door Angélique Vanderstraeten in ’t Pallieterke .
Wanneer het oorlog is en economische onzekerheid domineert, investeer je als belegger best in goud en anno 2022 ook in de cybermunt bitcoin. Van aandelen blijft men best weg. Een advies dat wat kort door de bocht is, zo blijkt nu.
Niets erger voor beleggers dan economische onzekerheid, veroorzaakt door een oorlog bijvoorbeeld. Voeg daar nog een aardige scheut inflatie bij – vanaf meer dan 5 procent op jaarbasis – en de perspectieven zien er nog minder rooskleurig uit. Zijn het nu nachtmerrietijden voor beleggers ? Het antwoord is genuanceerd. Want over beleggen in oorlogstijd bestaan heel wat misvattingen.
Om te beginnen wordt niet altijd een onderscheid gemaakt tussen beleggen of het beheren van het vermogen bij mensen die al of niet in een conflictgebied wonen. Dat is fundamenteel verschillend, want wie bedreigd wordt door bommen heeft er bijvoorbeeld belang bij weg te trekken. En dan zijn activa die tastbaar zijn wel zeer nuttig. Men kan ze meenemen en elders of later te gelde maken. Lessen uit de Tweede Wereldoorlog leren dat wanneer een conflict echt nabij is men best een deel van het vermogen in kleine gouden munten steekt. In Frankrijk kocht men toen op de zwarte markt kleine gouden Napoleon III-munten. Handig om mee te nemen en te gebruiken als betaalmiddel voor wie naar het zuiden trok en de grens met Spanje wou oversteken. In die periode waren de Amerikaanse ‘Double Eagle’ gouden munten (waarde 20 dollar) ook in trek, maar die waren minder praktisch want wat groter in omvang.
Bitcoin
Een interessante anekdote, maar die is voor West-Europese beleggers niet relevant. Het conflict in Oekraïne is geografisch nog altijd 1.500 tot 2.000 kilometer van hier verwijderd. Maar toch, sommige beleggingsanalisten maakten de voorbije weken volop reclame voor de cybermunt bitcoin. Een virtuele munt is inderdaad interessant voor wie op de vlucht slaat. Maar er zit een keerzijde aan. De cryptomunt bitcoin is zeer volatiel. Als je die wil te gelde maken, moet je nog altijd iemand vinden om ze te kopen. In onzekere tijden is dit geen garantie op succes.
Tot de inval van Rusland in Oekraïne oreerden sommige specialisten dat de bitcoin een soort virtueel goud was, maar deze veilige beleggingshaven bleek eigenlijk niet te bestaan. De oorlog deed de beurskoersen kelderen, de bitcoin ging samen met de beurs kopje-onder.
Goud
Dan toch gewoon in goud beleggen ? Het is inderdaad al decennia een financieel schuiloord in woelige politieke en economische tijden. Al mag men daar nu geen wonderen van verwachten. In de aanloop naar het conflict was de goudprijs al in februari sterk aan het stijgen. Van 1.780 dollar per ounce (dat is ongeveer 32 gram) begin december naar 1.900 dollar per ounce half februari. Op 10 maart zat de prijs op 1.987 dollar per ounce. Wie nu instapt zal geen grote winsten meer boeken.
Een andere constante is dat men in oorlogstijd best wegblijft van overheidsobligaties. Want ze garanderen dan wel een vaste vergoeding met een jaarlijkse rente, door de toenemende inflatie wordt de waarde en de koopkracht ervan aangetast. Feit is wel dat overheden in tijden van internationale spanningen de burgers ertoe aanzetten om staatspapier te kopen. Want men wil onder andere de extra investeringen in defensie financieren.
Aandelen
Ten slotte zijn er de aandelen. De vuistregel is dat ze geen interessante belegging zijn in crisistijden en zeker niet wanneer de inflatie stijgt. Dat betekent immers minder winst voor de bedrijven en dus lagere dividenden die worden uitbetaald. Toch is het verhaal genuanceerder. Beleggen in aandelen heeft wel degelijk zin, maar men moet dan focussen op bedrijven die door de huidige internationale omstandigheden de wind in de zeilen hebben. Zoals bedrijven gespecialiseerd in hernieuwbare energie.
Een goed voorbeeld is Siemens Gamesa Renewable. En dan zijn er nog de defensie-bedrijven. Hun aandelenkoersen kenden de voorbije weken een hoge vlucht met stijgingen tot 50 procent en meer. BAE Systemes (Groot-Brittannië), RheinMetall (Duitsland) en Dassault en Thales (Frankrijk) zullen het goed blijven doen. En dat voor jaren. Daarin beleggen is echter vaak een individuele keuze. Beleggingsfondsen houden zich om ethische redenen ver af van dit soort aandelen. Voorlopig toch.
Foto’s (c) Gazet van Hove.